受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響,，國(guó)際金價(jià)近日出現(xiàn)小幅震蕩,，時(shí)漲時(shí)跌,，飄忽不定,。與去年相比，今年金價(jià)走勢(shì)同樣充滿(mǎn)不確定性：美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策尚未明確,、歐盟政治選舉風(fēng)波迭起,、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景并不明朗,。
經(jīng)歷去年的大起大落,，今年的金價(jià)走勢(shì)如何,？美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策和歐洲政治局勢(shì)將成為重要看點(diǎn)。
去年黃金需求創(chuàng)四年來(lái)新高，英國(guó)脫歐等政治事件產(chǎn)生關(guān)鍵性影響
世界黃金協(xié)會(huì)2月初發(fā)布報(bào)告稱(chēng),，2016年黃金投資需求較前一年激增70%,，需求量創(chuàng)4年來(lái)的新高，全年金價(jià)漲幅超過(guò)8%,。
縱觀2016年全年和今年年初,，國(guó)際金價(jià)波折起伏，頗富戲劇性：從年初約1060美元/盎司,，到7月份最高飆升至1366美元/盎司,，其后，受美國(guó)總統(tǒng)大選等因素影響,，黃金一度遭到大規(guī)模拋售,，特朗普入主白宮后,，金價(jià)大跌,。然而，自12月以來(lái),，金價(jià)企穩(wěn)回升,，從最低點(diǎn)的1124美元/盎司，已上漲到今年2月上旬的1219美元/盎司,。
英國(guó)《泰晤士報(bào)》分析說(shuō),，2016年國(guó)際黃金需求創(chuàng)4年新高，主要是因?yàn)榇罅抠Y金流入黃金交易所交易基金（ETF）,，令這種貴金屬去年的需求量增加了660噸,。“涌入黃金ETF的投資抵消了珠寶等銷(xiāo)售走低,，使黃金的整體需求量提高了2%,，達(dá)到4309噸，為2013年以來(lái)的最高水平,?！?/p>
位于倫敦市中心的威斯敏斯特商學(xué)院教授懷特在接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，自去年初至今,，國(guó)際金價(jià)整體保持漲勢(shì),，是一系列“支撐性因素”使然。他具體解釋說(shuō),，其中,，政治不穩(wěn)定、人們普遍對(duì)經(jīng)濟(jì)前景信心匱乏,、美元走弱,、大眾避險(xiǎn)趨利的意識(shí)和需求不斷增加、競(jìng)相投資黃金的“群羊效應(yīng)”以及有些盲目的“從眾心理”等，是2016年國(guó)際金價(jià)整體攀升的綜合原因,。
就國(guó)際政治對(duì)金價(jià)的沖擊和影響而言,，一個(gè)很能說(shuō)明問(wèn)題的例子，便是英國(guó)脫歐,。去年6月,，英國(guó)通過(guò)公投，選擇脫離歐盟,，這一結(jié)果產(chǎn)生了極大的超出預(yù)期的影響,，引發(fā)金條和金幣的需求量驟增大約30%。懷特認(rèn)為,，由此不難發(fā)現(xiàn),，“政治動(dòng)蕩和政策不確定性的環(huán)境下，任何避險(xiǎn)需求都會(huì)推漲金價(jià)”,。
今年金價(jià)走勢(shì)各方莫衷一是,，總體而言缺乏一路攀升的動(dòng)力
今年以來(lái)，黃金價(jià)格“開(kāi)門(mén)紅”,。但眼下小幅跌漲并存的局面,，令一些著名金融機(jī)構(gòu)和分析家對(duì)金價(jià)前景眾說(shuō)紛紜，莫衷一是,。
瑞銀集團(tuán)日前表示,，在市場(chǎng)對(duì)各國(guó)政局和利率水平存在擔(dān)憂(yōu)的情況下，金價(jià)存在繼續(xù)上漲的“充足空間”,，甚至可以達(dá)到1300美元/盎司的目標(biāo),。
支持黃金價(jià)格繼續(xù)走高的理由主要是：歐盟政壇風(fēng)波迭起，政治局勢(shì)的復(fù)雜和不確定性較2016年更甚,，同時(shí),，受特朗普新政不確定性影響，美元階段性走勢(shì)被看空,，黃金避險(xiǎn)需求繼續(xù)升溫,，因此，2017年國(guó)際金價(jià)高開(kāi)是“大概率事件”,。
這一樂(lè)觀的觀點(diǎn)認(rèn)為,，歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)依然支撐金價(jià)，其對(duì)黃金的影響將大于美聯(lián)儲(chǔ)加息和美元上漲等因素,。因?yàn)榻衲隁W洲可能導(dǎo)致金價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)的事件不少,，如法國(guó)、荷蘭和德國(guó)大選等,。如果法國(guó)極右翼政黨“國(guó)民陣線”領(lǐng)導(dǎo)人勒龐上臺(tái),，其風(fēng)險(xiǎn)和影響將“不容低估”,，金價(jià)必強(qiáng)勢(shì)上漲。
然而,，花旗銀行預(yù)計(jì)“今年第二季度金價(jià)將趨于下行”,。花旗在報(bào)告中指出,，“截至2月上旬,，今年現(xiàn)貨黃金已漲逾8%，主要因美元走弱和特朗普出任美國(guó)總統(tǒng)引發(fā)的擔(dān)憂(yōu)刺激了避險(xiǎn)需求,，同時(shí)中國(guó)春節(jié)前的實(shí)物購(gòu)買(mǎi)也推高了價(jià)格,。如果歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，近來(lái)黃金價(jià)格或?qū)⑸闲?，但本行的基本預(yù)期是,，金價(jià)今年第二季度會(huì)趨于下行，主要受美國(guó)利率上升和美元走強(qiáng)影響”,，“美元強(qiáng)勢(shì)反彈,，對(duì)黃金形成打壓”。
有分析指出,，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫暗示3月份可能加息,，會(huì)導(dǎo)致黃金期價(jià)下跌，同時(shí),，特朗普的減稅承諾將提振美元，將使得金價(jià)從高位滑落,。的確,，黃金對(duì)美元和加息高度敏感，因?yàn)榧酉?huì)提高持有黃金的機(jī)會(huì)成本,，轉(zhuǎn)而支撐美元,，而黃金是以美元定位的。除此以外,，黃金價(jià)格還受到其自身的供需關(guān)系,、市場(chǎng)投機(jī)、國(guó)際油價(jià),、全球股市等因素的制約,。
值得注意的是，通常在分類(lèi)上,，黃金需求有實(shí)物黃金需求與黃金金融衍生品需求之別,。其中，黃金金融衍生品的市場(chǎng)份額占了全球黃金市場(chǎng)總交易量的90%以上,。有分析人士指出,，作為反映市場(chǎng)買(mǎi)方意愿的一面鏡子,，黃金ETF能否連續(xù)增持，成為判斷后市金價(jià)在牛市之后能否持續(xù)走強(qiáng)一個(gè)要因,。而統(tǒng)計(jì)顯示,，僅在2016年第一季度，ETF的黃金購(gòu)買(mǎi)就高達(dá)342.3噸,，創(chuàng)下單季最強(qiáng)紀(jì)錄,。
相比而言，今年以來(lái)黃金ETF也止跌企穩(wěn),，但其增持的幅度和數(shù)量遠(yuǎn)無(wú)法與去年年初相提并論,，需求不足使今年第二季度黃金價(jià)格缺乏一路攀升的動(dòng)力。從這個(gè)角度說(shuō),，今年的金價(jià)可能“震蕩前行”,，但即使繼續(xù)呈現(xiàn)漲勢(shì)，漲幅也將打折扣,。