受美聯(lián)儲加息預(yù)期影響,，國際金價近日出現(xiàn)小幅震蕩，時漲時跌,，飄忽不定,。與去年相比，今年金價走勢同樣充滿不確定性：美國經(jīng)濟政策尚未明確,、歐盟政治選舉風(fēng)波迭起,、世界經(jīng)濟復(fù)蘇前景并不明朗。
經(jīng)歷去年的大起大落,，今年的金價走勢如何,？美聯(lián)儲貨幣政策和歐洲政治局勢將成為重要看點。
去年黃金需求創(chuàng)四年來新高,，英國脫歐等政治事件產(chǎn)生關(guān)鍵性影響
世界黃金協(xié)會2月初發(fā)布報告稱,，2016年黃金投資需求較前一年激增70%，需求量創(chuàng)4年來的新高,，全年金價漲幅超過8%,。
縱觀2016年全年和今年年初，國際金價波折起伏,，頗富戲劇性：從年初約1060美元/盎司,，到7月份最高飆升至1366美元/盎司，其后,，受美國總統(tǒng)大選等因素影響,，黃金一度遭到大規(guī)模拋售，特朗普入主白宮后,，金價大跌,。然而，自12月以來,，金價企穩(wěn)回升,，從最低點的1124美元/盎司，已上漲到今年2月上旬的1219美元/盎司,。
英國《泰晤士報》分析說,，2016年國際黃金需求創(chuàng)4年新高，主要是因為大量資金流入黃金交易所交易基金（ETF）,，令這種貴金屬去年的需求量增加了660噸,。“涌入黃金ETF的投資抵消了珠寶等銷售走低,，使黃金的整體需求量提高了2%,，達(dá)到4309噸，為2013年以來的最高水平,?！?/p>
位于倫敦市中心的威斯敏斯特商學(xué)院教授懷特在接受本報記者采訪時認(rèn)為,，自去年初至今，國際金價整體保持漲勢,，是一系列“支撐性因素”使然。他具體解釋說,，其中,，政治不穩(wěn)定、人們普遍對經(jīng)濟前景信心匱乏,、美元走弱,、大眾避險趨利的意識和需求不斷增加、競相投資黃金的“群羊效應(yīng)”以及有些盲目的“從眾心理”等,，是2016年國際金價整體攀升的綜合原因,。
就國際政治對金價的沖擊和影響而言，一個很能說明問題的例子,，便是英國脫歐,。去年6月，英國通過公投,，選擇脫離歐盟,，這一結(jié)果產(chǎn)生了極大的超出預(yù)期的影響，引發(fā)金條和金幣的需求量驟增大約30%,。懷特認(rèn)為,，由此不難發(fā)現(xiàn)，“政治動蕩和政策不確定性的環(huán)境下,，任何避險需求都會推漲金價”,。
今年金價走勢各方莫衷一是，總體而言缺乏一路攀升的動力
今年以來,，黃金價格“開門紅”,。但眼下小幅跌漲并存的局面，令一些著名金融機構(gòu)和分析家對金價前景眾說紛紜,，莫衷一是,。
瑞銀集團(tuán)日前表示，在市場對各國政局和利率水平存在擔(dān)憂的情況下,，金價存在繼續(xù)上漲的“充足空間”,，甚至可以達(dá)到1300美元/盎司的目標(biāo)。
支持黃金價格繼續(xù)走高的理由主要是：歐盟政壇風(fēng)波迭起,，政治局勢的復(fù)雜和不確定性較2016年更甚,，同時，受特朗普新政不確定性影響,，美元階段性走勢被看空,，黃金避險需求繼續(xù)升溫,，因此，2017年國際金價高開是“大概率事件”,。
這一樂觀的觀點認(rèn)為,，歐洲政治風(fēng)險依然支撐金價，其對黃金的影響將大于美聯(lián)儲加息和美元上漲等因素,。因為今年歐洲可能導(dǎo)致金價繼續(xù)走強的事件不少,，如法國、荷蘭和德國大選等,。如果法國極右翼政黨“國民陣線”領(lǐng)導(dǎo)人勒龐上臺,，其風(fēng)險和影響將“不容低估”，金價必強勢上漲,。
然而,，花旗銀行預(yù)計“今年第二季度金價將趨于下行”?；ㄆ煸趫蟾嬷兄赋?，“截至2月上旬，今年現(xiàn)貨黃金已漲逾8%,，主要因美元走弱和特朗普出任美國總統(tǒng)引發(fā)的擔(dān)憂刺激了避險需求,，同時中國春節(jié)前的實物購買也推高了價格。如果歐洲政治風(fēng)險加劇,，近來黃金價格或?qū)⑸闲?，但本行的基本預(yù)期是，金價今年第二季度會趨于下行,，主要受美國利率上升和美元走強影響”,，“美元強勢反彈，對黃金形成打壓”,。
有分析指出,，美聯(lián)儲主席耶倫暗示3月份可能加息，會導(dǎo)致黃金期價下跌,，同時,，特朗普的減稅承諾將提振美元，將使得金價從高位滑落,。的確,，黃金對美元和加息高度敏感，因為加息會提高持有黃金的機會成本,，轉(zhuǎn)而支撐美元,，而黃金是以美元定位的。除此以外，黃金價格還受到其自身的供需關(guān)系,、市場投機,、國際油價、全球股市等因素的制約,。
值得注意的是,，通常在分類上，黃金需求有實物黃金需求與黃金金融衍生品需求之別,。其中,，黃金金融衍生品的市場份額占了全球黃金市場總交易量的90%以上。有分析人士指出,，作為反映市場買方意愿的一面鏡子，黃金ETF能否連續(xù)增持,，成為判斷后市金價在牛市之后能否持續(xù)走強一個要因,。而統(tǒng)計顯示，僅在2016年第一季度,，ETF的黃金購買就高達(dá)342.3噸,，創(chuàng)下單季最強紀(jì)錄。
相比而言,，今年以來黃金ETF也止跌企穩(wěn),，但其增持的幅度和數(shù)量遠(yuǎn)無法與去年年初相提并論，需求不足使今年第二季度黃金價格缺乏一路攀升的動力,。從這個角度說,，今年的金價可能“震蕩前行”，但即使繼續(xù)呈現(xiàn)漲勢,，漲幅也將打折扣,。