2018年12月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為42.4%,，環(huán)比回升0.9個百分點，連續(xù)兩個月處于榮枯線之下,。從分項指標(biāo)來看,，除積壓訂單、生產(chǎn),、成品材庫存,、雇員指數(shù)出現(xiàn)下降外，其余指數(shù)均出現(xiàn)回升,，其中出廠價格指數(shù)回升幅度較大,，成品材庫存下降幅度較大。從以上指數(shù)表現(xiàn)可以看出,，產(chǎn)出指數(shù)下降,，新訂單、新出口訂單指數(shù)回升,，12月份供需關(guān)系明顯改善,，產(chǎn)成品庫存指數(shù)明顯下降，原材料項指數(shù)均有所回升,，表明當(dāng)前市場仍有一定活力,。新年1月份，國內(nèi)鋼價將如何運行,，本文將通過以下角度進(jìn)行分析,。
一、國內(nèi)主要鋼材品種價格漲跌互現(xiàn)
1,、國內(nèi)螺紋鋼均價弱勢震蕩
截至12月29日,，Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)141.03，月環(huán)比上漲0.62%,，較去年同期相比下跌10.98%,；國內(nèi)長材指數(shù)為160.94，月環(huán)比下跌0.89%,，較去年同期下跌9.92%,；螺紋鋼指數(shù)為156.03，月環(huán)比下跌1.30%,，較去年同期下跌11.02%,。
12月份全國建筑鋼材價格弱勢震蕩。截止至29日,，全國24個主要城市20mmHRB400材質(zhì)螺紋鋼市場平均價格在3961元/噸,，環(huán)比11月份下跌45元/噸，較去年同期下跌491元/噸,。
2,、全國熱軋均價偏強(qiáng)震蕩
截至12月29日,，國內(nèi)扁平材指數(shù)為121.98，較上月環(huán)比上漲2.60%,，較去年同期下跌12.28%,；其中熱卷指數(shù)為134.18，較上月環(huán)比下跌上漲3.29%,，較去年同期下跌13.07%,。
截止至本月29日，國內(nèi)24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價為3762元/噸,，環(huán)比11月上漲110元/噸,，較去年同期下跌591元/噸。
二,、生產(chǎn)利潤處較低水平,，鋼廠生產(chǎn)積極性受到抑制
12月份，全國鋼鐵行業(yè)鋼廠產(chǎn)出指數(shù)繼續(xù)小幅回落,，終值39.8,，較11月份回落2.8個百分點。具體來看,，12月份國內(nèi)鋼價整體呈震蕩運行態(tài)勢,，部分品種價格仍有小幅回落，然鐵礦石,、廢鋼等原材料價格出現(xiàn)一定幅度上漲，繼續(xù)壓縮鋼廠利潤,。與此同時,，唐山、徐州等地加嚴(yán)限產(chǎn)措施,，疊加年底鋼廠檢修高峰,，12月份國內(nèi)鋼廠整體產(chǎn)量出現(xiàn)較明顯的下降。
從相關(guān)指數(shù)來看,，本月成品材出廠價指數(shù)小幅回升19.4個百分點至40.7,，同時部分鋼廠已開始進(jìn)行原料冬儲，故本月原材料庫存也小幅回升8.7個百分點至46.1,，相應(yīng)的國內(nèi)外原料采購量也分別回升11.7和3.0個百分點至48.2和47.1,。
具體數(shù)據(jù)來看，Mysteel預(yù)估12月全國粗鋼產(chǎn)量7104.06萬噸,，日均產(chǎn)量229.16萬噸,，環(huán)比減少7.53萬噸，降幅3.18%,。另從12月份監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看,，全國137家建筑鋼材鋼廠月平均實際周產(chǎn)量333.40萬噸,，較上月減少9.9萬噸；熱軋月平均實際周產(chǎn)量308.06萬噸,，較上月減少26.12萬噸,，可見12月份主要品種產(chǎn)量均出現(xiàn)一定程度的下降。不過,，隨著鋼廠檢修陸續(xù)結(jié)束,，以及部分地區(qū)鋼廠環(huán)保達(dá)標(biāo)復(fù)產(chǎn)，1月份供給增加壓力將逐步體現(xiàn),，預(yù)計后期國內(nèi)鋼鐵供給或呈緩慢增加態(tài)勢,。
三、鋼廠補(bǔ)庫需求增加鐵礦石價格漲幅明顯
12月份原材料采購價格指數(shù)40.7%,，環(huán)比大幅回升19.4個百分點,，連續(xù)兩個月處于榮枯線之下。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，Myipic綜合指數(shù)為83.3,，環(huán)比上月上漲4.91%，同比去年上漲17.82%,。其中進(jìn)口礦環(huán)比上漲6.53%,，國產(chǎn)礦環(huán)比上漲3.01%。
Mysteel統(tǒng)計全國45個港口鐵礦石庫存為14156.43萬噸,，環(huán)比上月增加121.51萬噸,，日均疏港量由上月的276.2萬噸下降至265.23萬噸。雖然12月份鋼廠補(bǔ)庫需求增加,，鐵礦石價格出現(xiàn)上漲,，但港口庫存出現(xiàn)增加，供需關(guān)系仍難言樂觀,。12月份鋼廠原材料庫存,、原材料采購價兩項指數(shù)為46.1%和40.7%，月環(huán)比分別回升8.7%和19.4%,，可見此輪鐵礦石的上漲支撐主要來源于鋼廠的補(bǔ)庫需求,。
鋼廠生產(chǎn)利潤較前期有非常明顯收縮，經(jīng)歷此輪補(bǔ)庫后,，1月份的采購或較為謹(jǐn)慎,，鐵礦石缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，預(yù)計1月份鐵礦石價格或?qū)⑵跽鹗帯?/p>
12月份,，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)34.4,，較11月份小幅回升4.1個百分點，但仍處于榮枯線下方。具體情況來看,，隨著11月份國內(nèi)鋼價大幅下挫,，市場風(fēng)險逐步釋放，多空博弈也有所減弱,。步入12月份,，雖市場整體需求呈緩慢下降態(tài)勢，尤其是北方地區(qū)需求幾乎跌入冰點,，但市場低價時仍存在一定投機(jī)性需求,，同時部分區(qū)域商家也開始考慮冬儲計劃。
從統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)來看,，2018年1-11月份全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）609267億元,，同比增長5.9%，增速比1-10月份回升0.2個百分點,。1-11月份,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110083億元，同比增長9.7%,，增速與1-10月份持平,。1-11月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力,、熱力,、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長3.7%，增速與1-10月份持平,。1-11月份,，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.3%，增速較1-10月份放緩0.1%,。
從國內(nèi)鋼材價格來看,，12月份國內(nèi)鋼材價格呈震蕩運行態(tài)勢，其中不同品種價格漲跌互現(xiàn),。截至12月29日，12月份全國螺紋鋼均價下跌45元/噸至3961元/噸,，熱軋板卷均價上漲110元/噸至3762元/噸,，冷軋板卷價格下跌4元/噸至4290元/噸，中厚板價格上漲65元/噸至3841元/噸,。
五,、內(nèi)貿(mào)價格窄幅震蕩外貿(mào)情況有所好轉(zhuǎn)
12月份全國鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)45.7，較11月份回升6.4個百分點,，不過仍處于榮枯線下方,。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2018年11月份我國鋼材出口529.8萬噸，環(huán)比下降20.20萬噸,，降幅為3.67%,；1-11月累計出口鋼材6377.8萬噸，去年同期為6975.1萬噸,，同比下降8.6%,。
具體市場情況來看，隨著11月份國內(nèi)整體鋼價大幅下挫,，鋼廠出口FOB報價也出現(xiàn)大幅下跌,，鋼廠訂單情況也有所回暖。從近期出口價格來看,，國內(nèi)螺紋鋼出口FOB報在475美元/噸左右,，熱卷FOB報在490美元/噸左右，Q235方鋼FOB報在466美元/噸左右,，報價普遍較上月回落,。隨著年關(guān)將至，國內(nèi)下游需求將步入冰點,，鋼廠出口意愿增加,，同時中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和也一定程度利于鋼材出口。綜合來看,，預(yù)計后期我國鋼材出口或?qū)⒊霈F(xiàn)回暖,。
六、房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定增長工業(yè)利潤較快增長
1,、房地產(chǎn)行業(yè)保持穩(wěn)定增長
2018年1-11月份,，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110083億元，同比增長9.7%,，增速與1-10月份持平,。其中，住宅投資78027億元,，增長13.6%,，增速回落0.1個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為70.9%,。
1-11月份,，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積804886萬平方米，同比增長4.7%,，增速比1-10月份提高0.4個百分點,。其中，住宅施工面積557173萬平方米,，增長5.7%,。房屋新開工面積188895萬平方米,，增長16.8%，增速提高0.5個百分點,。其中,，住宅新開工面積138536萬平方米，增長19.3%,。房屋竣工面積66856萬平方米,，下降12.3%，降幅收窄0.2個百分點,。其中,，住宅竣工面積47178萬平方米，下降12.7%,。
1-11月份,，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積25326萬平方米，同比增長14.3%,，增速比1-10月份回落1個百分點,；土地成交價款13746億元，增長20.2%,，增速回落0.4個百分點,。
1-11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金150077億元,，同比增長7.6%,，增速比1-10月份回落0.1個百分點。其中,，國內(nèi)貸款21807億元,，下降3.7%；利用外資102億元,，下降30.4%,；自籌資金50619億元，增長10.0%,；定金及預(yù)收款49551億元,，增長15.7%；個人按揭貸款21420億元,，下降0.9%,。
2、全國固定資產(chǎn)投資同比增長
2018年1-11月份,，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）609267億元,，同比增長5.9%,，增速比1-10月份回升0.2個百分點,。從環(huán)比速度看，11月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.46%。其中,，民間固定資產(chǎn)投資378432億元,，同比增長8.7%。
分產(chǎn)業(yè)看,，第一產(chǎn)業(yè)投資21285億元,，同比增長12.2%，增速比1-10月份回落1.2個百分點,；第二產(chǎn)業(yè)投資227817億元,，增長6.2%，增速提高0.4個百分點,；第三產(chǎn)業(yè)投資360165億元,，增長5.6%，增速提高0.2個百分點,。
第二產(chǎn)業(yè)中,，工業(yè)投資同比增長6.4%，增速比1-10月份提高0.4個百分點,；其中,，采礦業(yè)投資增長8.6%，增速回落0.8個百分點,；制造業(yè)投資增長9.5%,，增速提高0.4個百分點；電力,、熱力,、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資下降8.8%，降幅收窄0.8個百分點,。
第三產(chǎn)業(yè)中,，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力,、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長3.7%,，增速與1-10月份持平。其中,，水利管理業(yè)投資下降4.4%,，降幅擴(kuò)大0.3個百分點；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長1.4%,，增速提高0.1個百分點,；道路運輸業(yè)投資增長8.5%，增速回落1.6個百分點,；鐵路運輸業(yè)投資下降4.5%,，降幅收窄2.5個百分點,。
3、全國工業(yè)產(chǎn)能利用率同比下降
1-11月份,，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額61168.8億元,，同比增長11.8%，增速比1-10月份放緩1.8個百分點,。
1-11月份,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18087億元,，同比增長16.1%,；集體企業(yè)實現(xiàn)利潤總額191.5億元，增長4.6%,；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額43176.8億元,，增長15.9%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額15386.8億元,，增長4.2%,；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額15815.5億元，增長10%,。
1-11月份,，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，34個行業(yè)利潤總額同比增加,，7個行業(yè)減少,。主要行業(yè)利潤情況如下：煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長9.2%，石油和天然氣開采業(yè)增長3.3倍,，農(nóng)副食品加工業(yè)增長2.3%,，紡織業(yè)增長4.9%，石油,、煤炭及其他燃料加工業(yè)增長15.7%,，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長19.1%，非金屬礦物制品業(yè)增長44.2%,，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長50.2%,，通用設(shè)備制造業(yè)增長10%，專用設(shè)備制造業(yè)增長21%,，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長3.1%,，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長3.2%,，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降16.9%,，汽車制造業(yè)下降6%，計算機(jī),、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降0.4%,。
縱觀12月份,，鋼鐵的供需格局環(huán)比明顯改善，庫存仍處低位,，品種間價格漲跌互現(xiàn)，生產(chǎn)利潤低位持穩(wěn),，整體風(fēng)險可控,。即將迎來新年，市場也將逐步進(jìn)入冬儲期,，由于在12月份并未出現(xiàn)明顯的冬儲情緒,，投機(jī)情緒時隱時現(xiàn)，預(yù)計1月份兩者均將出現(xiàn)回升,，供需關(guān)系仍將進(jìn)一步改善,，鋼價底部支撐較強(qiáng)，鋼價或呈偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢運行,，下跌空間有限,。
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