報告摘要：

本周要點：工程機械強勢回暖小型挖掘機獨占鰲頭挖掘機作為工程機械設(shè)備的代表性機種,，公路,、橋梁,、建筑,、養(yǎng)殖池等施工地都少不了它忙碌的身影。相較前些年工程機械行業(yè)萎靡狀況,，今年行業(yè)回暖態(tài)勢明顯,。據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)2017年4月銷售報表統(tǒng)計，挖掘機銷量為14355臺,。按照噸位來劃分4月份大,、中、小挖銷量分別為1688,、5091和7576臺,。

品牌競爭方面，據(jù)統(tǒng)計,，4月份三一重機以3023臺銷量穩(wěn)居榜首,，銷量超過了第2名（卡特彼勒1582臺）和第3名（徐工1402臺）之和，斗山與小松分列4,、5位。本月,，前4品牌,、前8品牌銷量占總銷量分別為50.26%與75.88%，與上月相比,，市場集中度出現(xiàn)下滑,。

板塊表現(xiàn)：

上周機械板塊下跌8.43%，同期滬深300上漲4.97%,。板塊漲跌幅榜排名前五的是：盾安環(huán)境（23.68%）,、蘭石重裝（16.49%）、江淮動力（6.75%）,、鼎泰新材（5.90%）和江鉆股份（4.92%）,；漲跌幅最后五位的是：博深工具（-14.32%）、利君股份（-14.71%）,、冀東裝備（-16.90%）,、津膜科技（-17.63%）和華東重機（-21.06%）。

近期投資策略：

近期我們持續(xù)推薦低估值高成長機械細(xì)分領(lǐng)域龍頭杰克股份,、新界泵業(yè),。這些公司共同特點是：所處行業(yè)被認(rèn)為是完全競爭、進入門檻較低的傳統(tǒng)行業(yè),。我們認(rèn)為完全競爭行業(yè)中的龍頭公司目前被市場低估,，一方面，公司在行業(yè)持續(xù)惡性競爭下依然保持穩(wěn)健增長,，在行業(yè)市場化出清后市占率提升空間巨大,；另一方面,，這些公司產(chǎn)能優(yōu)勢、技術(shù)門檻,、成本控制,、渠道建設(shè)等能力被市場低估。

行業(yè)要聞

（1）雄安新區(qū)三縣全力推進煤改氣工程

（2）珠海銀隆正式申請IPO

（3）我國通用核儀器領(lǐng)域首個國際標(biāo)準(zhǔn)正式生效發(fā)布（4）減速機需求量將超百萬臺,，產(chǎn)業(yè)布局釋放新信號（5）開拓工程機械智造新格局中聯(lián)重科4.0產(chǎn)品全國巡展圓滿收官風(fēng)險提示：中游行業(yè)復(fù)蘇強度及持續(xù)性不及預(yù)期,。