近期,，鐵礦石市場(chǎng)面臨多重利好因素：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn),，投資止跌企穩(wěn),；鋼鐵產(chǎn)量依然居于高位,，鋼廠對(duì)鐵礦石的需求穩(wěn)定；公路運(yùn)費(fèi)大漲,，支撐現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格,。因此，處于貼水狀態(tài)的鐵礦石期貨持續(xù)反彈,。但隨著運(yùn)費(fèi)上升導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)大減,，鋼產(chǎn)量開(kāi)始下降。綜合來(lái)看,，短期鐵礦石有望維持偏強(qiáng)格局,，但漲速將放緩,。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，投資止跌企穩(wěn)
從8月的數(shù)據(jù)來(lái)看,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在好轉(zhuǎn)。房地產(chǎn),、基建市場(chǎng)火熱,，以及去產(chǎn)能預(yù)期升溫下的工業(yè)品價(jià)格普漲，帶動(dòng)8月的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速較7月大幅提高8.5個(gè)百分點(diǎn),，至19.5%,。8月PPI同比下降0.8%，降幅連續(xù)第8個(gè)月收窄,。更為重要的是,，投資止跌企穩(wěn)。1—8月,，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)8.1%,，民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)2.1%，增速均與1—7月持平,，結(jié)束連續(xù)多月的增速下滑態(tài)勢(shì),。國(guó)慶長(zhǎng)假后，現(xiàn)貨鐵礦石和鋼材市場(chǎng)都開(kāi)始好轉(zhuǎn),，各地價(jià)格普遍小幅上漲,。
1—8月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)5.4%,，增速比1—7 月小幅提高0.1個(gè)百分點(diǎn),，這是5月以來(lái)的首次環(huán)比正增長(zhǎng)。但鑒于房?jī)r(jià)快速全面拉升,，樓市調(diào)控力度有所加大,，蘇州、廈門(mén),、杭州,、武漢、南京等城市紛紛出臺(tái)限購(gòu),、限貸政策,。上海銀監(jiān)局要求銀行立即終止與違規(guī)房地產(chǎn)中介的合作。南京在9月26日推出限購(gòu)政策后,，再發(fā)13條措施,，要求增加土地供應(yīng)等，以抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲,。范圍日益廣泛的調(diào)控政策會(huì)影響房地產(chǎn)企業(yè)后續(xù)的投資熱情,，不利于鋼材價(jià)格的持續(xù)上漲,。
公路運(yùn)費(fèi)提升，支撐現(xiàn)貨價(jià)格
交通運(yùn)輸部發(fā)布的《超限運(yùn)輸車(chē)輛行駛公路管理規(guī)定》直接導(dǎo)致近期鐵礦石,、鋼材,、煤炭等商品的公路運(yùn)輸成本大幅提高。貨車(chē),、司機(jī)短缺,，汽運(yùn)費(fèi)用大幅上漲，對(duì)現(xiàn)貨鋼材和鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生支撐,。
北方港口的進(jìn)口澳大利亞PB粉目前在460元/噸左右,，折合期貨基準(zhǔn)價(jià)格500元/噸，比鐵礦石1701合約高72元/噸,。9月以來(lái),，鐵礦石期貨一直處于大幅貼水格局，這對(duì)期貨價(jià)格形成有力的支撐,，也是推動(dòng)鐵礦石期貨9月下旬以來(lái)展開(kāi)反彈的重要力量,。
鋼鐵產(chǎn)量仍居高位，但后期將有所減少
河北唐山為改善空氣質(zhì)量,，宣布從10月10日至20日,，未能完成燒結(jié)機(jī)改造的鋼廠限產(chǎn)50%，環(huán)保治理達(dá)標(biāo)企業(yè)不受影響,。在經(jīng)歷多次檢查后,，多數(shù)企業(yè)都已達(dá)標(biāo)，因此限產(chǎn)對(duì)實(shí)際的鋼鐵產(chǎn)量影響不大,。
然而,，不少鋼廠因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)提升、成本增加,，從盈利轉(zhuǎn)為虧損,。9月下旬，上海鋼聯(lián)(300226,股吧)調(diào)研的163家國(guó)內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)的平均開(kāi)工率為80.4%,，盈利企業(yè)的比例從81%大幅下降至68%,。運(yùn)輸困難對(duì)鋼廠的銷(xiāo)售帶來(lái)壓力，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增加,?？紤]到離年底只有兩個(gè)多月，為了完成鋼鐵行業(yè)本年度去產(chǎn)能目標(biāo),，政府去產(chǎn)能力度可能加大,，這將導(dǎo)致后期鋼材產(chǎn)量減少以及鐵礦石需求縮減。
綜合來(lái)看,，短期鐵礦石期貨有望維持偏強(qiáng)格局,，但上漲步伐將放緩,。