產(chǎn)能過剩企業(yè)風(fēng)險加速暴露部分地區(qū)銀行不良率達(dá)3%以上,。
不良資產(chǎn)處置市場規(guī)模超萬億
一面是以產(chǎn)能過剩行業(yè)為代表的企業(yè)資金鏈風(fēng)險持續(xù)暴露，一面是商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量加速下滑,，伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長期而艱難的調(diào)整,，不良資產(chǎn)持續(xù)生成，不良資產(chǎn)處置市場的規(guī)模也在持續(xù)上升,。機(jī)構(gòu)測算的數(shù)據(jù)顯示,，2016年不良資產(chǎn)的市場化投放規(guī)模達(dá)1.5萬億左右。
緊繃產(chǎn)能過剩企業(yè)成風(fēng)險高發(fā)區(qū)
在這一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期中,，產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的資金鏈最先受到嚴(yán)重沖擊,，由此引發(fā)的金融風(fēng)險不容忽視。
據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截止到6月底,，今年來國內(nèi)已有18家發(fā)債主體違約，涉及債券數(shù)量36只,，本金超過200億元,。財通證券報告稱，2016年迄今的違約事件達(dá)到過去兩年總和,，所有債券類型均出現(xiàn)過違約,。其中，民企是主要違約主體,，央企和地方國企也不在少數(shù),；它們大都以中上游強(qiáng)周期行業(yè)最為多見。與此同時,，據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計,，今年以來已發(fā)生105起主體評級或評級展望下調(diào)事件，產(chǎn)能過剩行業(yè)繼續(xù)承壓,。
在經(jīng)營虧損和過度負(fù)債的雙重壓力下,，產(chǎn)能過剩行業(yè)的資金鏈一直緊繃。以煤炭業(yè)為例，中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,，2015年大型煤炭企業(yè)虧損面超過90%,，行業(yè)利潤總額僅441億元，是2011年的十分之一,，而負(fù)債總額則同比增長10.4%至3.68萬億元,，90家大型煤炭企業(yè)負(fù)債總額高達(dá)3.2萬億元。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)也顯示,，截至一季度末,，39家上市煤炭企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為59.16%，超過70%警戒線的有10家,。
值得注意的是,，今年境內(nèi)債券市場到期償還量將創(chuàng)歷史新高，尤其是下半年將迎來償還高峰,。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù),，2016年7至12月，將有2.72萬億元的公司信用類債券面臨到期償還或提前兌付,，高于上半年的2.53萬億元,。其中下半年債券扎推到期主要集中在8月和11月，分別是4930.4億和4735.5億,，較去年同期大漲了34.6%和15.3%,。另據(jù)瑞銀統(tǒng)計，在鋼鐵等產(chǎn)能過剩嚴(yán)重的行業(yè),，8月開始將是債券到期高峰,，屆時會有約800億元債券到期，10月和11月將有大約900億元債券到期,。
中信證券(16.430, -0.15, -0.90%)首席債券分析師明明表示,，“從信用事件來看，近期信用事件雖然沒有大規(guī)模爆發(fā),，但是也在逐步釋放,，如繼續(xù)發(fā)酵的春和、東特鋼,，與引發(fā)區(qū)域風(fēng)險擔(dān)憂的川煤集團(tuán)等,，產(chǎn)能過剩行業(yè)發(fā)行人密集的評級下調(diào)更是前所未有。所以我們對信用利差中期繼續(xù)走擴(kuò)的觀點(diǎn)保持不變,，而其兌現(xiàn)的時間點(diǎn)很有可能是7月至8月的產(chǎn)能過剩行業(yè)與高風(fēng)險債券兌付的階段性高點(diǎn),。”
攀升局部區(qū)域銀行不良率維持高位
伴隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動和企業(yè)經(jīng)營狀況的惡化,，我國銀行業(yè)難以獨(dú)善其身,，資產(chǎn)質(zhì)量逐步下滑,。銀監(jiān)會日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年一季度末,，商業(yè)銀行不良貸款余額和不良貸款率環(huán)比繼續(xù)雙升,。其中，商業(yè)銀行不良貸款余額13921億元,，較上季末增加1177億元,；商業(yè)銀行不良貸款率1.75%，較上季末上升0.07個百分點(diǎn),，為連續(xù)第18個季度上升,。銀監(jiān)會審慎規(guī)制局副局長王勝邦此前在國新辦吹風(fēng)會上表示，不良率是在非常低的基數(shù)下上升的,。在過去幾年經(jīng)過新一輪國有銀行改革，當(dāng)時商業(yè)銀行不良率最低下降到0.9%,，現(xiàn)在大概是1.75%,，幾乎翻了一倍。他還稱,，過去三年商業(yè)銀行用撥備核銷等手段處置了約2萬億元不良貸款,。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然銀行業(yè)整體信貸風(fēng)險仍然可控,，但一些局部區(qū)域的金融風(fēng)險不容忽視,。尤其值得注意的是，區(qū)域性的金融風(fēng)險從長三角地區(qū)等沿海地區(qū)向中西部一些內(nèi)陸省份轉(zhuǎn)移趨勢日益明顯,。
根據(jù)各地銀監(jiān)局日前最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至今年一季度末，貴州,、廣東,、浙江、山東等地的銀行業(yè)不良率仍呈現(xiàn)上升趨勢,。此外,，吉林省和黑龍江省的銀行不良率均超過3%，分別達(dá)到3.53%和3.5%,。另外,，雖然公開數(shù)據(jù)并未披露，不過山西,、內(nèi)蒙古等地的銀行資產(chǎn)質(zhì)量也存隱憂,。
以山東為例，山東省金融資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理姬玉璐表示,，山東省銀行的不良貸款率這幾年持續(xù)增長,，且銀行貸款的向下遷徙率不斷提升,，省內(nèi)有2000多億元處于不良邊緣。一位商業(yè)銀行山東地區(qū)分支機(jī)構(gòu)人士對記者說,，經(jīng)濟(jì)沒有見底,，而山東本身就是制造業(yè)、重工業(yè),、鋼鐵等行業(yè)集中的大省,，受到的沖擊自然不小。
“最開始,，外向型經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)比較明顯的地區(qū)受到外部沖擊最大,，這些地區(qū)的不良貸款也最早產(chǎn)生。而伴隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，風(fēng)險逐漸從下游傳遞到上游的制造業(yè),、資源行業(yè)，一些中西部地區(qū)或是資源型產(chǎn)業(yè)為主的省份的金融風(fēng)險開始逐步暴露,。這也體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)鏈條逐步傳導(dǎo)的過程,。”中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示,。
擴(kuò)張不良處置市場規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大
業(yè)內(nèi)人士表示,，從目前來看，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整還未結(jié)束,，這一輪不良生成尚未見頂,。
從非金融企業(yè)角度而言，企業(yè)信用利差正在擴(kuò)大,，預(yù)示市場判斷企業(yè)的債務(wù)仍在上升,，信用風(fēng)險仍將不斷暴露。而從金融企業(yè)角度而言,，中國銀行(3.250, 0.00, 0.00%)國際金融研究所日前發(fā)布的《2016年三季度全球銀行業(yè)展望報告》指出,，2016年2季度，中國上市銀行面臨較大的經(jīng)營壓力,，估計不良貸款率繼續(xù)升至1.8%左右,。預(yù)計三季度，中國上市銀行資產(chǎn),、負(fù)債增速進(jìn)一步放緩,，局部風(fēng)險加速暴露，不良貸款率小幅上升至1.9%左右,。
一位股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)保全部人士坦言,，目前銀行不良貸款的暴露并不充分?！耙话愣?，銀行都對當(dāng)年撥備覆蓋進(jìn)行預(yù)算,，一旦不良太多，撥備預(yù)算超標(biāo),，銀行就會想各種辦法讓當(dāng)年的不良暫時不暴露出來,。”他說,，“有的銀行采取讓第三方企業(yè)接續(xù)貸款的方式,，這種情況下，銀行的不良在未來有可能真正轉(zhuǎn)化成正常,；但是有時候,，銀行則在明知道企業(yè)已經(jīng)不行的情況下，繼續(xù)給企業(yè)一小部分貸款,，并要求資金封閉運(yùn)營,，目的是能夠先收回幾個點(diǎn)的利息。但這種情況下,，這筆貸款只能是暫時不進(jìn)入不良范疇,。”
國泰君安(18.000, -0.09, -0.50%)此前發(fā)布的估算數(shù)據(jù)顯示,，2016年末商業(yè)銀行不良余額將達(dá)到2.1萬億元，信托業(yè)不良資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)4700億元,，非金企業(yè)不良資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)6.3萬億元,，并且預(yù)計2016年不良資產(chǎn)的市場化投放規(guī)模達(dá)1.5萬億左右。
“去年山東多個擔(dān)保圈中出現(xiàn)的不良貸款不斷增加,，以一個擔(dān)保圈100億元的規(guī)模論,，山東省當(dāng)前就存在1000億元以上的市場。此外,，地方政府債務(wù),、社會非法集資、互聯(lián)網(wǎng)貸款等都存在風(fēng)險,，也給不良資產(chǎn)處置留出市場空間,。”姬玉璐說,。
“目前,，不良資產(chǎn)處置市場供給量很大，但是能真正參與進(jìn)來的機(jī)構(gòu)還十分有限,，未來若監(jiān)管進(jìn)一步放開市場限制,，市場空間將進(jìn)一步擴(kuò)大?！痹鴦偙硎?。