焦炭 擺脫不了的需求之殤

　　當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍在惡化,。8月財(cái)新PMI繼續(xù)創(chuàng)出新低,，且環(huán)比跌幅明顯;7月工業(yè)增長值同比增長6%，接近最近10年最低水平,。在轉(zhuǎn)型背景下,，投資拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長模式難以為繼，經(jīng)濟(jì)增速放緩乃大勢(shì)所趨,，大宗原材料消費(fèi)行業(yè)的剛性需求已觸及天花板,，消費(fèi)總量呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。未來宏觀經(jīng)濟(jì)能否平穩(wěn)著陸,，依然還要看房地產(chǎn)投資和工業(yè)制造業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn),。

　　必和必拓2014財(cái)年凈利潤下滑近九成

　　摘要2014財(cái)年，必和必拓雖然鐵礦石產(chǎn)量同比增長14.2%至2.33億噸,，再創(chuàng)歷史新高,，但是受鐵礦石及其他大宗商品價(jià)格大幅下跌影響，其銷售收入同比下滑22.2%至522.67億美元,。

　　“中國因素”引領(lǐng)銅和鐵礦石價(jià)格走向

　　從銅和鐵礦石未來價(jià)格走勢(shì)來看,，盡管供應(yīng)層面可能存在一定的收縮風(fēng)險(xiǎn)，但是我們需要關(guān)注的是供應(yīng)和需求增速變動(dòng)的相對(duì)效應(yīng),。在需求持續(xù)下降的情況下,，供應(yīng)的小幅收縮并不會(huì)引發(fā)均衡價(jià)格上升。

　　31家上市煤企上半年平均每噸煤賺16元

　　上半年煤炭行業(yè)虧損面超過80%,，作為盈利能力較強(qiáng)的上市煤企也陷入困境,。數(shù)據(jù)顯示，31家上市煤企2015年上半年虧損的公司為14家,，虧損面為44%,。各公司噸煤凈利(按照歸屬于母公司凈利潤與產(chǎn)量比值測(cè)算)平均約為15.5元/噸,。

　　鋼企陸續(xù)復(fù)產(chǎn) 黑色系大面積跳水

　　昨日煤焦鋼品種集體淪陷，螺紋鋼期貨尤為搶眼,，主力1601合約開盤一分鐘內(nèi)急跌急漲,，觸及跌停板1839元/噸，創(chuàng)該品種上市以來新低,，隨即急速回升,，1900元關(guān)口失而復(fù)得，但空頭持續(xù)發(fā)力令期價(jià)難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì),，最終于1920元/噸收盤,，跌幅為1.89%。熱軋卷期貨1601合約盤初急速下挫,，刷新紀(jì)錄新低1856元/噸,。而在上周試探400元關(guān)口失利后，鐵礦石期貨1601合約今日開盤跳水,，跌穿390元/噸一線,，收低1.41%。焦煤期貨雖然上漲1.23%,，但整體仍未擺脫紀(jì)錄低位附近的盤整格局,。而動(dòng)力煤期貨和焦炭期貨則雙雙收綠。

　　煤炭電商受資本熱捧 被指難為煤炭行業(yè)帶來實(shí)質(zhì)利好

　　近兩年來,，煤炭行業(yè)在線交易平臺(tái)大量涌現(xiàn),，除了一些傳統(tǒng)的由煤炭企業(yè)和地方政府主導(dǎo)成立的區(qū)域性交易中心，一些第三方電商平臺(tái)也開始出現(xiàn),，并獲得資本追捧,。曾演繹不少創(chuàng)富神話的電商模式，能否幫助煤炭行業(yè)擺脫困境也引發(fā)關(guān)注,。

　　鋼貿(mào)業(yè)重構(gòu)信用體系迎契機(jī)

　　日前,，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)國內(nèi)貿(mào)易流通現(xiàn)代化建設(shè)法治化營商環(huán)境的意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)，對(duì)貿(mào)易流通業(yè)發(fā)展做出全面部署,?！兑庖姟诽岢鲆∪珒?nèi)貿(mào)流通法律法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn),、信用等制度體系,，提升監(jiān)管執(zhí)法效能，依法規(guī)范市場(chǎng)主體行為,，加快建設(shè)法治市場(chǎng),，到2020年，基本形成規(guī)則健全,、統(tǒng)一開放,、競(jìng)爭(zhēng)有序,、監(jiān)管有力、暢通高效的內(nèi)貿(mào)流通體系和比較完善的法治化營商環(huán)境,。

　　9月份鋼市仍將震蕩運(yùn)行

　　鑒于9月份節(jié)假日比較多,，實(shí)際交易日較以往月份減少，西北地區(qū)鋼市消費(fèi)難以出現(xiàn)明顯增長,。在資金緊張,、需求較差的情況下，9月份鋼市很難出現(xiàn)傳統(tǒng)旺季的旺盛景象,。不過,，也有兩大因素將支撐鋼價(jià)：一是國家投資力度加大，西北地區(qū)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目開工加碼;二是社會(huì)庫存較低,，一些鋼材品種規(guī)格不齊全,，出現(xiàn)短缺。綜合來看,，9月份鋼市仍將震蕩運(yùn)行,。

　　近期鋼市將保持窄幅波動(dòng)

　　上周(8月31日~9月4日)，由于大閱兵放假,，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)交易都不活躍，市場(chǎng)期待假期的心態(tài)較為明顯,，整體市場(chǎng)價(jià)格變化不大,，呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。天津冶供鋼鐵貿(mào)易有限公司總經(jīng)理袁國安分析說,，大閱兵后工地復(fù)工,，勢(shì)必要到市場(chǎng)采購，或?qū)⑿》茲q鋼價(jià),，但這會(huì)刺激鋼廠復(fù)產(chǎn),、趕產(chǎn)，因此價(jià)格拉升會(huì)遭遇較強(qiáng)阻力,。從總體的走勢(shì)來看,，9月份鋼材市場(chǎng)或?qū)⒈３终▌?dòng)的態(tài)勢(shì)。

　　簡(jiǎn)評(píng)：隨著閱兵活動(dòng)的結(jié)束,，相關(guān)區(qū)域減排措施終止,，鋼企生產(chǎn)力度或?qū)⒓哟螅笃谫Y源供應(yīng)量可能有所增加,。大閱兵后工地復(fù)工,，勢(shì)必要到市場(chǎng)采購，或?qū)⑿》茲q鋼價(jià),，但這會(huì)刺激鋼廠復(fù)產(chǎn),、趕產(chǎn),，因此價(jià)格拉升會(huì)遭遇較強(qiáng)阻力。

　　短期冷熱軋卷板價(jià)格仍將在低位徘徊

　　過去的8月份,，冷熱軋卷板市場(chǎng)呈現(xiàn)出震蕩波動(dòng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì),，疲軟、低迷的局面仍無根本性的改變,。對(duì)于后市行情,，經(jīng)營者大都持謹(jǐn)慎心態(tài)。上海瑞坤金屬材料有限公司總經(jīng)理李忠雙認(rèn)為,，短期內(nèi)冷熱軋卷板市場(chǎng)尚難有起色,，價(jià)格將繼續(xù)在低位徘徊。

　　別了 “金九銀十”鋼市

　　此鋼鐵業(yè)非彼鋼鐵業(yè),。2012年,，我國粗鋼產(chǎn)量為7.16億噸，同比增長3.1%,，人均消費(fèi)粗鋼540公斤;2014年,，我國粗鋼產(chǎn)量為8.23億噸，同比增長0.89%,，人均消費(fèi)粗鋼超過600公斤,，已經(jīng)達(dá)到世界發(fā)達(dá)國家水平。雖然兩者相比增加1.07億噸,，但是出現(xiàn)兩個(gè)值得注意的問題：一是粗鋼增速下挫2.21個(gè)百分點(diǎn);二是產(chǎn)能過剩2億多噸,，成為鋼市持續(xù)下行的根本原因。

　　“金九”伊始鋼市走穩(wěn) 銷售尚可心態(tài)穩(wěn)定

　　中信泰富特鋼集團(tuán)營銷管理部認(rèn)為,，盡管需求疲軟,，但鑒于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來，鋼市行情或?qū)⑵蠓€(wěn)略升,，預(yù)計(jì)近期優(yōu)特鋼市場(chǎng)走勢(shì)呈穩(wěn)定態(tài)勢(shì),。

　　簡(jiǎn)評(píng)：從上述數(shù)據(jù)可見，8月份,，我國鋼鐵行業(yè)景氣度略有回升,，但仍未擺脫弱勢(shì)，后期行情仍不樂觀,。不過盡管需求疲軟,，但鑒于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來，鋼市行情或?qū)⑵蠓€(wěn)略升,，預(yù)計(jì)近期優(yōu)特鋼市場(chǎng)走勢(shì)呈穩(wěn)定態(tài)勢(shì),。

　　市場(chǎng)成交清淡 冷軋價(jià)格震蕩下挫

　　昨日冷板指數(shù)較上一交易日下跌0.18%。截止到7日全國24個(gè)主要城市冷軋價(jià)格小幅下跌,，具體如下,。0.5mm冷軋板卷平均價(jià)格較上一交易日下跌2元/噸,，其中杭州市場(chǎng)價(jià)格下跌10元/噸。1.0mm冷軋卷板平均價(jià)格較上一交易日下跌4元/噸,，其中鄭州市場(chǎng)價(jià)格下跌40元/噸,。

　　簡(jiǎn)評(píng)：開工率與達(dá)產(chǎn)率的整體下滑主要是由于北方鋼廠在閱兵期間集中限產(chǎn)所致，而這也將對(duì)后期鋼價(jià)的持穩(wěn)形成一定支撐,。冷軋價(jià)格進(jìn)一步下挫空間較小,。

　　商家看空情緒濃 中厚板價(jià)格弱勢(shì)下行

　　昨日中厚板指數(shù)較上一交易日下跌0.29%。截止到7日全國23個(gè)主要市場(chǎng)中板平均價(jià)格小幅下跌,。8mm中厚板平均價(jià)格較上一交易日下跌5元/噸,，其中沈陽下跌40元/噸。20mm中厚板平均價(jià)格較上一交易日下跌6元/噸,，其中沈陽下跌40元/噸,。20mm低合金板平均價(jià)格較上一交易日下跌7元/噸，其中沈陽下跌40元/噸,。

　　檢修鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn) 熱軋價(jià)格弱勢(shì)盤整

　　從市場(chǎng)反饋情況來看,，上海市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，在期貨市場(chǎng)走跌下,，現(xiàn)貨市場(chǎng)看空情緒蔓延,，預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)價(jià)格將以盤整趨弱為主。天津市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn),，雖然市場(chǎng)成交不佳,，但可售資源有限對(duì)價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)為主,。

　　簡(jiǎn)評(píng)：目前對(duì)市場(chǎng)起到底部支撐的是到貨少,、庫存低,，多數(shù)商戶資金壓力不大,，一定程度上遏制了市場(chǎng)拋貨情緒，但隨著北方鋼廠集中檢修的情況接近尾聲,，市場(chǎng)潛在供應(yīng)壓力不利于市場(chǎng)漲價(jià)情緒蔓延,，因此，短期熱卷小幅波動(dòng)的可能性較大,。

　　建材市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行 成交不佳

　　7日建材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體下跌,。上海、杭州,、濟(jì)南,、合肥、南昌,、南寧,、長沙,、武漢、太原,、沈陽,、哈爾濱、重慶,、貴陽,、西安市場(chǎng)價(jià)格下跌10元-50元。其中,，南昌,、南寧市場(chǎng)價(jià)格跌幅較大，為50元/噸?，F(xiàn)全國市場(chǎng)HRB400(20MM)均價(jià)在2165元/噸,，較上一交易日價(jià)格下跌13元/噸。

　　簡(jiǎn)評(píng)：市場(chǎng)供需面并不會(huì)出現(xiàn)良好轉(zhuǎn)變,，鋼廠供應(yīng)壓力不斷增大,，而需求面上，雖然房地產(chǎn)數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn),，但新開工數(shù)據(jù)尚無起色,，預(yù)計(jì)鋼價(jià)仍難企穩(wěn)。供需矛盾可能呈現(xiàn)逐步增大的態(tài)勢(shì),，預(yù)計(jì)近期價(jià)格可能持續(xù)震蕩下行,。

　　成本略有偏強(qiáng)，鋼價(jià)維持震蕩

　　近期鋼材生產(chǎn)成本偏強(qiáng)運(yùn)行,。據(jù)成本模型測(cè)算,，截至9月6日，普碳方坯成本為2129元/噸,，三級(jí)螺紋成本為2561元/噸,，普碳中板成本為2541元/噸，高線成本為2483元/噸,，熱軋3.0成本為2585元/噸,，冷軋1.0成本為2968元/噸。以上鋼材品種的生產(chǎn)成本與8月28日相比約上漲1-2元/噸,。

　　簡(jiǎn)評(píng)：近期鋼市整體偏弱運(yùn)行,，缺乏明顯利好刺激?！伴啽毙￠L假前市場(chǎng)觀望情緒較濃,，成交清淡。不過鋼坯有所拉漲，成本支撐偏強(qiáng),，且月初資金壓力尚可,，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼價(jià)維持震蕩。

　　失寵的鋼市 只能靠自救

　　對(duì)于當(dāng)前鋼鐵行業(yè)欲求通過政策扶持已經(jīng)不可能,，黃金階段被各種扶持,、救助已成為過眼煙云，不過亦是前幾年高速,、無序擴(kuò)張等所要付出的代價(jià),，特別是2012年后鋼鐵行業(yè)明顯失寵，就在幾日前國務(wù)院重磅推出促投資穩(wěn)增長會(huì)議上特別強(qiáng)調(diào),，對(duì)于鋼鐵,、水泥、電解鋁,、焦炭等產(chǎn)能過剩行業(yè),，嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)行的30%—40%較高資本金比例要求。而資金緊張既是困擾此行業(yè)最大的問題之一,，特別是鋼廠現(xiàn)金流短缺,。那么，對(duì)于產(chǎn)能過剩的鋼鐵行業(yè)不僅失去了政策扶持,，加上環(huán)?！皣?yán)打”更是雪上加霜，但正因?yàn)榇藭?huì)加快行業(yè)的整合,、淘汰落后產(chǎn)能,、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)規(guī)律，所以“金九銀十”的希望恐怕會(huì)泡湯,，市場(chǎng)只能抱團(tuán)取暖自救吧,。

　　供需面料持續(xù)壓制鋼價(jià)

　　“目前成本方面對(duì)鋼價(jià)有一定支撐，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于鋼價(jià),，但礦強(qiáng)鋼弱的格局并不能長期延續(xù),，因此鋼價(jià)將維持偏空表現(xiàn)?！秉S慧雯說,。

　　十年防城港鋼鐵項(xiàng)目成首要待解難題

　　“低調(diào),、務(wù)實(shí),，不喊口號(hào)?！蔽滗搩?nèi)部人士向時(shí)代周報(bào)記者如此評(píng)價(jià)馬國強(qiáng),。“鄧崎琳時(shí)代”的武鋼，激進(jìn)擴(kuò)張,，固然大步擴(kuò)大了產(chǎn)能,，拓寬了產(chǎn)業(yè)，但也面臨著許多歷史遺留問題丞待解決,。如何率領(lǐng)這家大型鋼鐵央企再上新臺(tái)階,，是馬國強(qiáng)肩上的使命。

　　簡(jiǎn)評(píng)：武鋼防城港項(xiàng)目也一度成為防城港這個(gè)邊陲海濱小城的“天字號(hào)”工程,。當(dāng)?shù)卣氡M快讓這個(gè)項(xiàng)目建成投產(chǎn),，以發(fā)揮社會(huì)效益，前期做的環(huán)評(píng)等手續(xù),，因項(xiàng)目驟停而到期,，將要重組。不過,，隨著金融危機(jī),、淘汰落后產(chǎn)能等形勢(shì)變化，進(jìn)度一拖再拖,。馬國強(qiáng)走馬上任,，城防港項(xiàng)目就成了“第一把火”的有力候選。

　　首鋼股份百億定增引進(jìn)戰(zhàn)投

　　首鋼股份今日發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案,，公司擬發(fā)行股票不超過22.4億股,，發(fā)行價(jià)格為4.91元/股，擬募集資金總額不超過110億元,，主要用于首鋼京唐二期工程項(xiàng)目,、京冀曹妃甸協(xié)同發(fā)展示范區(qū)建設(shè)投資有限公司(簡(jiǎn)稱“曹建投”)股權(quán)收購及后續(xù)PPP項(xiàng)目，以及償還銀行貸款,。

　　簡(jiǎn)評(píng)：首鋼收購京唐后,，攤子鋪開了自然用錢的地方就更多了，再加上原先的債務(wù),，“家大業(yè)大”也有諸多不便,。京唐鋼鐵二期工程關(guān)系著首鋼“翻身仗”以及打入高端市場(chǎng)的成敗，更是需要源源不斷的投入,，定增是目前比較好的選擇,。

　　“鄧崎琳時(shí)代”終結(jié) 武鋼激進(jìn)擴(kuò)張后遺癥

　　9月，初秋漸至,。武漢,，仍未完全從炎夏中脫身。在青山區(qū)臨江大道段,，毗鄰長江數(shù)百米處,，一組組四層高的紅色蘇式建筑群,，如陣列般整齊劃一。這是上世紀(jì)50年代興建的鋼鐵工人居民樓,，名為“紅鋼城”,。

　　廢鐵價(jià)格不如廢紙 回收師傅被迫轉(zhuǎn)行

　　對(duì)于目前廢鐵價(jià)格一路走低的原因，銀河期貨隋經(jīng)理表示,，隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整的整體形勢(shì)影響,，國內(nèi)對(duì)鋼鐵的需求量增長緩慢，而鋼鐵的產(chǎn)能卻沒有放緩,，甚至因?yàn)榍耙欢螘r(shí)間鋼鐵價(jià)格的階段性上漲而呈現(xiàn)增長的趨勢(shì),，出現(xiàn)目前供過于求的局面，這是造成目前鋼鐵價(jià)格走低的主要原因之一;第二在鐵礦石收 購方面,，數(shù)據(jù)顯示目前澳大利亞等地鐵礦石收購價(jià)持續(xù)下跌,，已經(jīng)到了每噸53美金左右，但這個(gè)價(jià)格相較其開采成本仍有空間,，因此在市場(chǎng)需求不旺的情況下,，國 外鐵礦石主產(chǎn)區(qū)卻未減少供應(yīng)。對(duì)于鋼鐵未來的行情,，隋經(jīng)理認(rèn)為,，目前國內(nèi)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能依舊旺盛，鐵礦石價(jià)格也仍存下跌空間,，因此未來一段時(shí)間鋼鐵價(jià)格還將 處于一個(gè)尋底期,。

　　簡(jiǎn)評(píng)：隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整的整體形勢(shì)影響，國內(nèi)對(duì)鋼鐵的需求量增長緩慢,，而鋼鐵的產(chǎn)能卻沒有放緩,，甚至因?yàn)榍耙欢螘r(shí)間鋼鐵價(jià)格的階段性上漲而呈現(xiàn)增長的趨勢(shì)，出現(xiàn)目前供過于求的局面,，這是造成目前鋼鐵價(jià)格走低的主要原因之一,。

　　“一帶一路”戰(zhàn)略對(duì)鋼鐵“走出去”機(jī)遇分析

　　從人均鋼材消費(fèi)量來看，消費(fèi)量超過300千克/人的國家有7個(gè),，分別是阿聯(lián)酋,、捷克、科威特,、阿曼,、沙特、馬來西亞和以色列,。剩余24個(gè)國家中,，消費(fèi)量在100-300千克/人的國家有13個(gè)，分別是波蘭,、泰國,、澳大利亞、哈薩克斯坦,、伊朗,、黎巴嫩、約旦,、克羅地亞,、土庫曼斯坦、阿塞拜疆,、越南,、老撾和伊拉克。根據(jù)發(fā)達(dá)國家工業(yè)化發(fā)展經(jīng)驗(yàn),，當(dāng)一個(gè)國家人均鋼材消費(fèi)量超過100千克時(shí),，將進(jìn)入工業(yè)化階段，鋼材需求激增,，具有較大的鋼材消費(fèi)潛力,。

　　8月我國出口鋼材973萬噸，進(jìn)口鐵礦石7412萬噸

　　據(jù)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì),，2015年8月我國出口鋼材973萬噸,，較上月增加2萬噸，同比增長25.9%;1-8月我國累計(jì)出口鋼材7187萬噸,，同比增長26.5%,。8月我國進(jìn)口鋼材102萬噸，較上月下降3萬噸,，同比下降12.82%;1-8月我國累計(jì)進(jìn)口鋼材872萬噸,，同比下降9.54%。

　　前7個(gè)月全國線材及其制品出口量增加

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),，1月~7月份,，我國線材出口總量為6861967.82噸，同比增長15.92%,。其中,，熱軋盤條出口總量為59077.76噸，同比減少28.88%;高附加值的熱軋合金鋼盤條出口總量為6785218.02噸,，同比增長19.24%,。我國線材累計(jì)進(jìn)口量為327082.29噸，同比減少17.60%,。其中,，普通盤條進(jìn)口量為197425.03噸，同比減少20.20%;熱軋合金鋼盤條進(jìn)口量為104191.18噸,，同比減少15.68%,。

　　9月份不銹鋼市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)探底

　　7月份以來,，不銹鋼價(jià)格下跌速度顯現(xiàn)出放緩態(tài)勢(shì)，部分人士樂觀預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格或已接近底部,，但隨著鎳價(jià)的狂跌和全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩,，不銹鋼200系、300系,、400系在8月底再現(xiàn)大幅下跌,，其中304冷軋不銹鋼單日跌幅高達(dá)3.2%。天津市不銹鋼協(xié)會(huì)會(huì)長邢仲英表示,，因國際金融市場(chǎng)的異常震蕩和宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性增加,，特別是因不銹鋼需求面的支撐力不足，預(yù)計(jì)9月份國內(nèi)不銹鋼主要市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)下行,，何時(shí)觸底尚難定論,。

　　油價(jià)暴跌 全球無縫鋼管市場(chǎng)何去何從?

　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不理想、國際油價(jià)低位徘徊,、火電等傳統(tǒng)能源行業(yè)進(jìn)入低潮是造成全球無縫鋼管需求減少的主要原因,。而且，這些因素短期內(nèi)難見好轉(zhuǎn),，使全球無縫鋼管市場(chǎng)進(jìn)入了“寒冬期”,，預(yù)計(jì)這個(gè)“寒冬”將比2008年全球金融危機(jī)后的“寒冬”時(shí)間更長、影響范圍更廣,。