據(jù)明報財經(jīng)報道,，鋼鐵,、煤炭股今年有望走出低迷狀況,，博復(fù)蘇機率上升,。鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能經(jīng)過多年控制,，加上出口需求較大,，抵消內(nèi)需下降,，嚴(yán)重供過于求終成過去,；鐵礦石價大幅回落,，鋼鐵成本大降,，有助改善鋼廠毛利，轉(zhuǎn)勢隨時為股價帶來強勁反彈力,。

　　鋼鐵供過于求或告終

　　2014年中國月均粗鋼產(chǎn)量增速料放緩5%,，遠(yuǎn)低于之前兩年月均一成以上，產(chǎn)量增速進一步下滑,，加上政府的淘汰產(chǎn)能目標(biāo),，2015年行業(yè)有機會進入產(chǎn)能零增長時代。房地產(chǎn)投資持續(xù)疲弱,，但發(fā)改委去年第4季批出大量鐵路公路等大型項目,，加上政府求穩(wěn)經(jīng)濟，將支持內(nèi)地對鋼鐵需求,，去年鋼材出口大增,，有助收窄供應(yīng)與需求的差距。

　　鐵礦石成本降 鞍鋼去年盈利荔

　　雖然鋼價回升乏力,，難以予市場行業(yè)復(fù)蘇的信心,，但力拓集團及淡水河谷等已計劃加大鐵礦石的產(chǎn)能，鐵礦石面對供過于求更甚,，價格受壓的形勢比鋼價更劣,，此意味即使鋼價售價依然低迷,，但鐵礦石成本下滑，鋼企的盈利仍有機會率先復(fù)蘇,。再者,，內(nèi)地未來仍有減息空間，亦有望減輕鋼企的融資負(fù)擔(dān),，形成正面影響,。

　　鞍鋼(0347)近年不斷通過改善措施，提高盈利表現(xiàn),，今年首3季純利增長超過兩成,，毛利率亦有改善。當(dāng)然,，該股去年底急升,，已反映不少利好因素，但隨覑首季踏入傳統(tǒng)淡季,，鋼價回升乏力或需求不振,，有可能成為沽貨借口，屆時將會是另一次上車機會,。

　　低成本助擴市占率 神華可吼

　　至于煤炭行業(yè),，面對利好因素相若，政策調(diào)高煤炭進口關(guān)稅,，減少出口關(guān)稅,，有助引導(dǎo)行業(yè)供求趨向平衡，市場估計2015年煤炭供需基本達平衡,，煤價亦可結(jié)束連續(xù)3年大跌,，進入較穩(wěn)定的階段。

　　當(dāng)然,，中國長遠(yuǎn)還是鼓勵清潔能源發(fā)展,，火電需求及煤價很難出現(xiàn)大型升浪，但煤企盈利在低基數(shù)下急升卻非難事,，進取可以留意中煤(1898)。穩(wěn)中求勝則以神華(1088)為首選,，畢竟集團逐步走向一體化經(jīng)營模式,，低成本的優(yōu)勢有助擴大市占率，鞏固領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢,，發(fā)電,、運輸?shù)睦麧欂暙I提升，轉(zhuǎn)型有利估值改善,。

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