近期鋼鐵行業(yè)庫存已轉(zhuǎn)入下降通道。中鋼協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月下旬,，20個(gè)城市5大品種鋼材的社會(huì)庫存為1235萬噸，比當(dāng)月中旬增加17萬噸,，上升1.4%,；比3月上旬時(shí)的峰值減少786萬噸,，下降38.9%。

“國(guó)內(nèi)疫情大幅緩解,，雨季逐漸過去,，“金九銀十”的房地產(chǎn)行業(yè)旺季預(yù)期較強(qiáng)，有望帶動(dòng)鋼鐵需求回暖,，帶動(dòng)鋼鐵庫存下降?！彼侥寂排啪W(wǎng)研究員劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，“鋼鐵產(chǎn)能繼續(xù)上升的空間有限,，在這種情況下，復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)和水災(zāi)過后基建項(xiàng)目有望集中開工,，再加上房地產(chǎn)行業(yè)邊際改善和國(guó)內(nèi)基建投資加碼落地，有望帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)基本面持續(xù)改善,。鋼鐵屬于周期性行業(yè),，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大,，從8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,，經(jīng)濟(jì)回暖跡象非常明顯,，疊加目前鋼鐵板塊整體估值較低，業(yè)績(jī)確定性相對(duì)突出,，因此存在階段性投資機(jī)會(huì)?！?/p>

近期機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵板塊龍頭股的調(diào)研熱情也高漲?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),，最近一個(gè)月,，共有6家鋼鐵行業(yè)上市公司獲機(jī)構(gòu)密集調(diào)研,，占該行業(yè)成份股比例的17.14%，位居申萬一級(jí)行業(yè)前列,。具體來看，華菱鋼鐵,、永興材料、久立特材,、鞍鋼股份、甬金股份等5家鋼鐵企業(yè)累計(jì)接待調(diào)研的機(jī)構(gòu)數(shù)量均在10家以上,。此外，三鋼閩光也獲得3家機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研,。

上半年,，鋼鐵行業(yè)基本面盈利逐步修復(fù),，成為近期機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研的重要支撐,?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，在40家鋼鐵行業(yè)上市公司中，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司有9家,。其中，包括華菱鋼鐵,、河鋼資源在內(nèi)的8家鋼鐵公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)同比增速均超過20%。

從凈資產(chǎn)收益率來看,，金洲管道,、方大特鋼,、中信特鋼,、華菱鋼鐵等4家鋼鐵公司上半年實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率均超10%。

對(duì)此,，龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況依然穩(wěn)步回升,。隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工的深入推進(jìn),，下半年鋼鐵需求向好,。同時(shí)，雨季即將結(jié)束,，基建項(xiàng)目將二次發(fā)力,，對(duì)鋼鐵需求也是短期提振,，可改善企業(yè)盈利,。此外,，鋼鐵行業(yè)整體估值依然很低,，板塊防御屬性明顯,。雖然目前大盤的方向并不明朗,，但鋼鐵板塊的估值修復(fù)預(yù)期猶在?！?/p>

在市場(chǎng)表現(xiàn)方面,，9月份以來，滬指累計(jì)下跌3.99%,；鋼鐵板塊的表現(xiàn)強(qiáng)于大盤,，期間累計(jì)下跌1.01%,。在個(gè)股方面,，有21只鋼鐵股表現(xiàn)跑贏大盤,。其中，武進(jìn)不銹,、華菱鋼鐵、山東鋼鐵等3只鋼鐵股月內(nèi)累計(jì)漲幅均逾5%,。

估值方面，截至目前,，有17只鋼鐵股股價(jià)處于破凈狀態(tài),，占比逾四成,。包括河鋼股份,、鞍鋼股份在內(nèi)的7只鋼鐵股最新市凈率均不足0.7倍，具有較強(qiáng)的安全邊際,，估值優(yōu)勢(shì)顯著。

“鋼鐵板塊有望迎來估值修復(fù)行情?！贝臼Y本業(yè)務(wù)合伙人楊如意對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，“從中期來看,，鋼鐵板塊估值仍將受到壓制,，但業(yè)績(jī)環(huán)比改善和企業(yè)分紅或?qū)⒋呋惠喒乐敌迯?fù)行情，市占率高的行業(yè)龍頭值得關(guān)注,?！?/p>

“鋼鐵行業(yè)屬于周期行業(yè),，相關(guān)標(biāo)的仍是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),?！苯邮懿稍L的中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林表示,，在疫情控制之后,，經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇,，復(fù)產(chǎn)復(fù)工加上各國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激計(jì)劃也刺激了鋼鐵消費(fèi),。但鋼鐵行業(yè)屬于成熟周期行業(yè)，當(dāng)基礎(chǔ)建設(shè)需求出現(xiàn)滑坡時(shí),，鋼鐵庫存會(huì)重新抬高,，尤其是粗鋼庫存。因此,，鋼鐵行業(yè)股后市表現(xiàn)依然是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。”

盤和林認(rèn)為：“投資鋼鐵行業(yè)有兩個(gè)路徑,。一是具有上游鐵礦石資源的企業(yè),，自有鐵礦開采可分?jǐn)偟舨糠质袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。二是向精鋼,、特種鋼以及下游鋼鐵應(yīng)用領(lǐng)域延伸的企業(yè),，可提高附加值。例如,，資產(chǎn)收益率較高的特種鋼生產(chǎn)企業(yè),、管道類鋼材生產(chǎn)企業(yè)等?！?/p>

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