近期鋼鐵行業(yè)庫存已轉(zhuǎn)入下降通道。中鋼協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，8月下旬,，20個城市5大品種鋼材的社會庫存為1235萬噸，比當月中旬增加17萬噸,，上升1.4%,；比3月上旬時的峰值減少786萬噸，下降38.9%,。
“國內(nèi)疫情大幅緩解,，雨季逐漸過去，“金九銀十”的房地產(chǎn)行業(yè)旺季預期較強,，有望帶動鋼鐵需求回暖,，帶動鋼鐵庫存下降,。”私募排排網(wǎng)研究員劉有華對《證券日報》記者表示,，“鋼鐵產(chǎn)能繼續(xù)上升的空間有限,，在這種情況下，復工復產(chǎn)的推進和水災過后基建項目有望集中開工,，再加上房地產(chǎn)行業(yè)邊際改善和國內(nèi)基建投資加碼落地,，有望帶動鋼鐵行業(yè)基本面持續(xù)改善。鋼鐵屬于周期性行業(yè),，受宏觀經(jīng)濟影響較大,，從8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟回暖跡象非常明顯,，疊加目前鋼鐵板塊整體估值較低,，業(yè)績確定性相對突出，因此存在階段性投資機會,?！?/p>
近期機構(gòu)對鋼鐵板塊龍頭股的調(diào)研熱情也高漲?！蹲C券日報》記者進一步統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),，最近一個月，共有6家鋼鐵行業(yè)上市公司獲機構(gòu)密集調(diào)研,，占該行業(yè)成份股比例的17.14%,，位居申萬一級行業(yè)前列。具體來看,，華菱鋼鐵、永興材料,、久立特材,、鞍鋼股份、甬金股份等5家鋼鐵企業(yè)累計接待調(diào)研的機構(gòu)數(shù)量均在10家以上,。此外,，三鋼閩光也獲得3家機構(gòu)的集中調(diào)研。
上半年,，鋼鐵行業(yè)基本面盈利逐步修復,，成為近期機構(gòu)頻繁調(diào)研的重要支撐?！蹲C券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，在40家鋼鐵行業(yè)上市公司中，上半年實現(xiàn)凈利潤同比增長的公司有9家,。其中,，包括華菱鋼鐵,、河鋼資源在內(nèi)的8家鋼鐵公司報告期內(nèi)凈利潤同比增速均超過20%。
從凈資產(chǎn)收益率來看,，金洲管道,、方大特鋼、中信特鋼,、華菱鋼鐵等4家鋼鐵公司上半年實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率均超10%,。
對此，龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日報》記者采訪時表示,，“鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營情況依然穩(wěn)步回升,。隨著復產(chǎn)復工的深入推進，下半年鋼鐵需求向好,。同時,，雨季即將結(jié)束，基建項目將二次發(fā)力,，對鋼鐵需求也是短期提振,，可改善企業(yè)盈利。此外,，鋼鐵行業(yè)整體估值依然很低,，板塊防御屬性明顯。雖然目前大盤的方向并不明朗,，但鋼鐵板塊的估值修復預期猶在,。”
在市場表現(xiàn)方面,，9月份以來,，滬指累計下跌3.99%；鋼鐵板塊的表現(xiàn)強于大盤,，期間累計下跌1.01%,。在個股方面，有21只鋼鐵股表現(xiàn)跑贏大盤,。其中,，武進不銹、華菱鋼鐵,、山東鋼鐵等3只鋼鐵股月內(nèi)累計漲幅均逾5%,。
估值方面，截至目前,，有17只鋼鐵股股價處于破凈狀態(tài),，占比逾四成。包括河鋼股份、鞍鋼股份在內(nèi)的7只鋼鐵股最新市凈率均不足0.7倍,，具有較強的安全邊際,，估值優(yōu)勢顯著。
“鋼鐵板塊有望迎來估值修復行情,?！贝臼Y本業(yè)務合伙人楊如意對《證券日報》記者表示，“從中期來看,，鋼鐵板塊估值仍將受到壓制,，但業(yè)績環(huán)比改善和企業(yè)分紅或?qū)⒋呋惠喒乐敌迯托星椋姓悸矢叩男袠I(yè)龍頭值得關(guān)注,?！?/p>
“鋼鐵行業(yè)屬于周期行業(yè)，相關(guān)標的仍是結(jié)構(gòu)性機會,?！苯邮懿稍L的中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林表示，在疫情控制之后,，經(jīng)濟快速復蘇,，復產(chǎn)復工加上各國對經(jīng)濟的刺激計劃也刺激了鋼鐵消費。但鋼鐵行業(yè)屬于成熟周期行業(yè),，當基礎(chǔ)建設需求出現(xiàn)滑坡時,，鋼鐵庫存會重新抬高，尤其是粗鋼庫存,。因此,，鋼鐵行業(yè)股后市表現(xiàn)依然是結(jié)構(gòu)性機會?！?/p>
盤和林認為：“投資鋼鐵行業(yè)有兩個路徑,。一是具有上游鐵礦石資源的企業(yè)，自有鐵礦開采可分攤掉部分市場風險,。二是向精鋼,、特種鋼以及下游鋼鐵應用領(lǐng)域延伸的企業(yè)，可提高附加值,。例如,，資產(chǎn)收益率較高的特種鋼生產(chǎn)企業(yè),、管道類鋼材生產(chǎn)企業(yè)等,。”
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