近兩年鋼鐵行業(yè)冬季限產(chǎn)的環(huán)保政策不再實行“一刀切”，行政調(diào)控的手段逐步弱化,，主要還是通過市場化需求來倒逼企業(yè)限產(chǎn),，但今年以來對房地產(chǎn)的持續(xù)悲觀或?qū)е落撹F行業(yè)利潤進一步收窄。

在去產(chǎn)能的大背景下,，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)化調(diào)整,。

10月28日，21世紀經(jīng)濟報道記者從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會官方微信獲悉,，2016年以來,，中國削減鋼鐵產(chǎn)能1.5億噸以上，是全球削減鋼鐵產(chǎn)能的114%,。為此,，中方僅安置鋼鐵工人就達28萬人，超過美歐日各自鋼鐵就業(yè)總?cè)藬?shù),。目前,，中國鋼材市場狀況明顯改善，粗鋼產(chǎn)能利用率已回歸80%以上合理區(qū)間,。

在去產(chǎn)能已經(jīng)步入深水區(qū)的當下,，鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級難度也在加大。在去年以來,，因鋼鐵行業(yè)市場形勢向好,，在高額利潤驅(qū)動下，部分地區(qū)和企業(yè)投資鋼鐵行業(yè)意愿增強,，產(chǎn)能置換在部分地區(qū)執(zhí)行走樣,，增產(chǎn)沖動明顯增長。

“鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能在進行了三年有余的當下,，如今正進入結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段,。”10月28日,，冀東國貿(mào)高級分析師張琳在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示,，近兩年冬季限產(chǎn)的環(huán)保政策不再實行“一刀切”,，行政調(diào)控的手段逐步弱化，主要還是通過市場化需求來倒逼企業(yè)限產(chǎn),，但今年以來對房地產(chǎn)的持續(xù)悲觀或?qū)е落撹F行業(yè)利潤進一步收窄。

鋼企三季度承壓

受制于國內(nèi)房企去杠桿的壓力,，三季度多家上市鋼企營業(yè)收入及凈利潤均出現(xiàn)不同程度的下滑,，在短期內(nèi)它們?nèi)詫⒊惺芤欢▔毫Α?/p>

10月28日，重慶鋼鐵(1.840, -0.03, -1.60%)發(fā)布2019年第三季度報告顯示,，前三季度其營業(yè)收入為172.84億元,，比上年同期下滑0.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.2億元,，比上年同期下滑51.36%,。

重慶鋼鐵解釋稱，業(yè)績下滑主要是由于鋼材綜合銷售價格同比下降4.4%,，減利7.59億元,；礦石、煤炭,、合金,、廢鋼等原燃料價格上漲，減利8.24億元,；鋼材銷售數(shù)量同比增長4.41%,，增利1億元；工序成本降低和費用減少合計增利7.24億元,。

此外,，鋼鐵巨無霸寶鋼股份(5.920, 0.10, 1.72%)早先披露的三季度報顯示，今年前三季度寶鋼股份共實現(xiàn)營業(yè)收入2168.76億元,，同比下降3.75%,；凈利潤88.74億元，同比下降43.65%,；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額195.95億元,，同比下降46.68%。

單季來看,，三季度凈利潤下滑更為顯著,。第三季度，寶鋼股份共實現(xiàn)營業(yè)收入761億元,，去年同期為769億元,，凈利潤29.22億元，上年同期為62.81億元,。

寶鋼股份分析稱,，三季度外部市場不確定性加劇,，貿(mào)易摩擦時有影響，國內(nèi)大中型鋼企利潤率持續(xù)回落,。鋼鐵產(chǎn)品價格總體呈下行趨勢,，三季度國內(nèi)鋼材價格指數(shù)和國際鋼材價格指數(shù)環(huán)比分別下跌3.3%、4.9%,；礦石價格持續(xù)上漲,，三季度普氏62%鐵礦石指數(shù)環(huán)比二季度上漲1.9%，煤焦價格高位震蕩,；下游汽車板市場同比降幅收窄,，但仍延續(xù)負增長。

中信證券(22.350, 0.29, 1.31%)唐川林則認為,，三季度是鋼鐵行業(yè)需求的傳統(tǒng)淡季,，需求的復蘇往往到9月中下旬，需求的季節(jié)性對鋼價會起到壓制作用,。而由于在7月廢鋼相對于鐵水成本的性價比較高,，7月在需求下滑的情況下產(chǎn)量依舊保持高位，促使鋼鐵利潤持續(xù)收窄,。原材料方面,，考慮到鋼鐵企業(yè)的鐵礦庫存大概在1個月左右，6月份鐵礦價格的大幅攀升會對鋼鐵企業(yè)的利潤形成擠壓,。

張琳向21世紀經(jīng)濟報道記者解釋稱：“凈利潤大幅下滑是今年前三季度的一個普遍現(xiàn)象,，主要是因為鐵礦石等原材料上漲以及成材的價格下降所致?！背藢氫摴煞?、重慶鋼鐵外，八一鋼鐵(3.260, 0.01, 0.31%)與攀鋼釩鈦(2.900, -0.01, -0.34%)前三季度也出現(xiàn)大幅下滑：八一鋼鐵凈利潤2.4億元,，同比下降58.4%,，攀鋼釩鈦凈利潤約14.1億元，同比減少31.13%,。

結(jié)構(gòu)性調(diào)整

此前,，工信部原材料工業(yè)司巡視員呂桂新曾公開表示，今年促進京津冀等環(huán)境敏感地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能向外轉(zhuǎn)移,，降低區(qū)域鋼鐵總量,，持續(xù)推進京津冀等地鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是工作重點。目標是到2020年,，河北,、天津要將本地區(qū)粗鋼產(chǎn)能分別控制在2億噸以內(nèi)和1500萬噸左右。

上述減產(chǎn)力度是近三年來去產(chǎn)能行政調(diào)控手段的延續(xù)，中國作為鋼鐵生產(chǎn)大國,，在經(jīng)歷了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后,，目前供給端與需求端基本維持動態(tài)平衡，出口率并不高,。根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù),，雖然中國鋼鐵產(chǎn)能和產(chǎn)量占全球一半，但中國鋼鐵的消費量也接近全球一半,，目前產(chǎn)量的93%用于滿足國內(nèi)市場的需求,，鋼材出口占產(chǎn)量的比例只有7%，沒有沖擊國際市場,。

這一情況在今年仍在延續(xù)。據(jù)統(tǒng)計,，前8個月鋼鐵增產(chǎn)了5551萬噸,，凈出口減少了95.2萬噸，意味著增量都用于滿足國內(nèi)鋼鐵需求,，其中2/3滿足建設(shè)領(lǐng)域的需求增量,。

對于國內(nèi)需求與產(chǎn)量齊升但鋼鐵企業(yè)業(yè)績卻在回落的現(xiàn)象，張琳解釋稱,，“即使需求確實非常好,，但是由于地產(chǎn)悲觀、原材料價格高,，所以業(yè)績不樂觀,。”

事實上,，原材料的上漲或與產(chǎn)能復產(chǎn),、“地條鋼”死灰復燃、產(chǎn)能置換不合規(guī)等風險存在關(guān)聯(lián),。工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司司長王偉曾公開表示,，部分企業(yè)以鑄造鐵合金、資源綜合利用等名義尋求新增冶煉能力,；個別地方,、企業(yè)在產(chǎn)能置換過程中搞“數(shù)字游戲”，企圖變相增加鋼鐵產(chǎn)能,；個別“地條鋼”企業(yè)鋌而走險,，有死灰復燃的跡象。

這種變相增產(chǎn)導致今年上半年,，全國粗鋼產(chǎn)量4.92億噸,，同比增長9.9%。國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量上升，催生進口鐵礦石需求增加,，進而導致價格過快上漲,，從而侵蝕了企業(yè)利潤。

因此,，今年以來,，工信部已陸續(xù)在全國范圍內(nèi)，對已公示公告產(chǎn)能置換方案開展“回頭看”工作,，對存在重復虛假置換,、批小上大等弄虛作假行為，以及置換方案落實不到位的企業(yè),，依法依規(guī)實施聯(lián)合懲戒,，對相關(guān)責任人加大追責問責力度，強化負面警示,，進一步擴大鞏固化解鋼鐵過剩產(chǎn)能成果,。

對于未來鋼鐵需求與價格走勢，張琳預(yù)測稱：“實際上中國鋼鐵價格除了低于歐美,，比其他地區(qū)都高一些,。因此其他地區(qū)進口鋼材在價格優(yōu)勢下，擠占了中國市場的份額,，未來需求可能會減速,，但目前沒有看到斷崖?！?/p>

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