2018年10月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為50.7%,，環(huán)比上升0.7%,，連續(xù)兩個(gè)月站上榮枯線,。下游季節(jié)性需求體現(xiàn),，廠內(nèi)新增訂單以及生或積極的生產(chǎn)狀態(tài)是指數(shù)上升的關(guān)鍵因素。
10月份的新訂單指數(shù)為53.8%,，環(huán)比上升5.8%,。數(shù)據(jù)顯示,，10月制造業(yè)PMI連續(xù)2月下滑至50.2,，為2016年7月以來最低值,。拆分細(xì)項(xiàng)來看，各主要分項(xiàng)均有所下滑,，其中生產(chǎn)量,、新訂單、新出口訂單下滑幅度均較大,，尤其是受到中美貿(mào)易摩擦影響,，新出口訂單已連續(xù)5個(gè)月處于50.0以下,。2018年1-9月份,，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）483442億元,，同比增長(zhǎng)5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn),。從環(huán)比速度看,，9月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.43%。其中,，民間固定資產(chǎn)投資301664億元,，同比增長(zhǎng)8.7%?？偟目?，中美貿(mào)易摩擦對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響已有所體現(xiàn)，明顯拖累國內(nèi)制造業(yè),，進(jìn)而影響鋼鐵消費(fèi),，特別是對(duì)于板材需求的影響較大。而受國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策以及需求旺季帶動(dòng),，整個(gè)10月份,，國內(nèi)建筑鋼材需求保持穩(wěn)中有升，社會(huì)以及廠內(nèi)庫存消化速度為市場(chǎng)提供信心支撐,，同時(shí)帶動(dòng)廠內(nèi)訂單增加,。
10月份新出口訂單指數(shù)為50.0%，環(huán)比上升0.5%,。國內(nèi)鋼鐵消費(fèi)淡季即將到來,，為減輕國內(nèi)投放壓力，鋼企出口接單欲望上升,，不過受制于外貿(mào)摩擦的影響,，長(zhǎng)期看，出口難言根本轉(zhuǎn)好,。
10月份的產(chǎn)出指數(shù)為48.4%,，環(huán)比下降2.8%。受冬季采暖季限產(chǎn)壓制,，鋼廠產(chǎn)出明顯收縮,。本月底Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.14%，同比降2.9%,；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率81.66%,，同比降0.1%，鋼廠盈利率91.90%,，日均鐵水產(chǎn)量228.36萬噸,，同比降0.27萬噸。京津冀軋線方面，月環(huán)比來看,，建筑鋼材,、中厚板、型材,、熱軋板卷產(chǎn)能利用率分別下降12.4,、4.18、12.31,、8.19%,。
10月份成品材庫存指數(shù)為37.0%，環(huán)比下降11.0%,。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì),，10月底，五大品種全國社會(huì)庫存為980.96萬噸,，較9月底下降20.32萬噸,，較去年同期下降18.46萬噸。10月底Mysteel統(tǒng)計(jì)的五大品種鋼廠庫存為415.63萬噸,，較9月底下降34.49萬噸,，較去年同期減少100.88萬噸。
10月份的原材料庫存指數(shù)為46.3%,，環(huán)比下降5.6%,。Mysteel的調(diào)查顯示，10底全國樣本鋼廠的焦煤庫存801.6萬噸,，較9月底增加363.82萬噸,。10月底全國樣本鋼廠的焦炭庫存426.9萬噸，較9月底增加10.17萬噸,。10月底全國64家樣本鋼廠的進(jìn)口礦燒結(jié)粉礦總庫存1803.3萬噸,，較9月底減少125萬噸。
10月份國內(nèi)鋼價(jià)長(zhǎng)強(qiáng)板弱格局愈加明顯,，鋼價(jià)整體上漲,。10月份Mysteel鋼材綜合價(jià)格環(huán)比上升1.2%或56元/噸至4578.7元/噸。分品種看,，長(zhǎng)材環(huán)比上漲3.5%,；扁平材環(huán)比下降1%。原料方面,，10月份鐵礦石綜合價(jià)格為613.1元/噸,，環(huán)比上漲6.7%或38.6元/噸。10月份焦炭綜合價(jià)格為2454元/噸,，環(huán)比上漲2.3%或30.9元/噸,。
“銀十”鋼材消費(fèi)旺季,，鋼價(jià)如約上漲，不過長(zhǎng)材和板材走勢(shì)分化更加嚴(yán)重,，其建筑鋼材不管是需求還是信心明顯強(qiáng)于板材,，月底收盤長(zhǎng)材環(huán)比明顯上漲，板材卻下降收尾,。回顧10月份,，社會(huì)庫存和廠內(nèi)庫存快速消化為市場(chǎng)提供基礎(chǔ)動(dòng)力,。熱軋帶肋鋼筋新國標(biāo)執(zhí)行在即，本月部分生產(chǎn)企業(yè)提前生產(chǎn)新國標(biāo)資源,，加之需添加的合金元素價(jià)格大幅上漲,，可以說是成本上升一定程度推動(dòng)鋼價(jià)上漲。另外,，采暖季限產(chǎn)在全國大范圍推行,，打消業(yè)內(nèi)對(duì)于環(huán)保松動(dòng)疑慮，預(yù)期鋼材供應(yīng)愈加趨緊,，保障了經(jīng)營者信心的提升,。
11月份，北方市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季,，需求下降是必然趨勢(shì),，歷來北材南下也或加重南方供給。不過,，鑒于11月份開始鋼企將加大限產(chǎn)力度,，整體的供給格局或進(jìn)一步收縮，大大降低市場(chǎng)供給大幅增加潛在風(fēng)險(xiǎn),。從品種角度分析,，長(zhǎng)材需求受冬季工程停工影響更加明顯，需求將逐漸下降,，而板材下游需求影響不大,，加之年底部分下游產(chǎn)品迎來消費(fèi)小高峰，下游提前備貨或拉動(dòng)板材消費(fèi),，穩(wěn)定有升亦不無可能,，因此筆者以為11月份長(zhǎng)強(qiáng)板弱格有望修復(fù)，目前估值偏低的板材品種或啟動(dòng)抗跌,。整體判斷,，11月份國內(nèi)鋼價(jià)高位震蕩運(yùn)行，不排除部分品種有回落風(fēng)險(xiǎn),。
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